Plan de supervisión de la CNMV para las cuentas anuales de 2015

Mario Cantalapiedra – Economista

La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) ha publicado el “Informe sobre la supervisión de los informes financieros anuales y principales áreas de revisión de las cuentas del ejercicio siguiente” correspondiente a 2014, el cual detalla su labor de supervisión sobre las cuentas anuales auditadas remitidas por las entidades que emiten valores, así como el plan de supervisión previsto para las cuentas de 2015.

En concreto, la CNMV ha recibido 340 informes de auditoría individuales y consolidados sobre las cuentas de 2014, que corresponden a 189 entidades emisoras de valores. La buena noticia es que ninguna entidad ha presentado opinión denegada (es decir, la que se da cuando el auditor no expresa ningún dictamen sobre los estados financieros), frente al ejercicio de 2013 en el que tanto Service Point Solutions, S.A (en sus informes individual y consolidado), como Fagor Electrodomésticos, Sociedad Cooperativa (en liquidación) la tuvieron. También es positivo que aumenta el porcentaje de auditorías con opinión favorable (es decir, la que se da cuando el auditor está de acuerdo, sin reservas, sobre la presentación y contenido de los estados financieros) hasta el 97,9 por ciento (frente al 96,6 por ciento de 2013). El 2,1 por ciento restante ha recibido opinión con salvedades (en la que el auditor manifiesta su acuerdo con los estados financieros, pero con ciertas reservas).

En cuanto a las tres áreas prioritarias de supervisión de la CNMV para 2015, éstas se basan en los acuerdos celebrados con la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) y el resto los supervisores de los mercados europeos, los cuales buscan promover la aplicación consistente de las Normas Internacionales de Información Financiera (NIFF) en la Unión Europea:

  1. Revisión del impacto que el actual entorno económico (caracterizado, entre otros aspectos, por la caída de los tipos de interés y del precio de algunas materias primas, la elevada volatilidad y las fluctuaciones significativas en algunos tipos de cambio o el deterioro de la situación macroeconómica de algunos países), tiene sobre las hipótesis clave utilizadas por los emisores para valorar sus activos y pasivos, y describir los riesgos a los que están expuestos.
  2. Supervisión del estado de flujos de efectivo (el cualpermite entender la capacidad de las empresas de generar efectivo o su dependencia de la ob­tención de nueva financiación), y sus desgloses.
  3. Revisión de la determinación del valor razonable de los activos no financieros (por ejemplo, en la inversión en inmuebles de las empresas), y los desgloses de información relacionados.

Además de estas prioridades comunes a nivel europeo, la CNMV ha decidido incluir en su plan de revisión de las cuentas anuales de 2015 las comprobaciones siguientes:

  • Grado de seguimiento y cumplimiento de las directrices de ESMA sobre medidas alternativas de rendimiento (medidas financieras basadas en los estados contables, la mayoría de las veces añadiendo o restando cantidades a los importes presentados en ellos, como, por ejemplo, al calcular el EBITDA o la deuda neta)
  • Revisión de la determinación del valor razonable de activos y pasivos financieros.
  • Revisión del tratamiento contable de los desgloses relativos a las provisiones y contingencias, entre otros, avales y garantías.

Incumplir los plazos de pago es la infracción más frecuente en la cadena alimentaria

Mario Cantalapiedra – Economista

El incumplimiento de los plazos de pago es la infracción más frecuente de los expedientes sancionadores abiertos por la Agencia de Información y Control Alimentarios (AICA), desde su creación en enero de 2014 hasta el 31 de diciembre de 2015, según los datos que acaban de hacerse públicos.

AICA es un organismo autónomo del Ministerio de Agricultura, Alimentación y Medio Ambiente, encargado del control del cumplimiento de la Ley de medidas para mejorar el funcionamiento de la cadena alimentaria (Ley 12/2013), en lo que respecta a las relaciones comerciales, es decir, operaciones de compra-venta de alimentos y materias primas entre agricultores y ganaderos, fabricantes de alimentos y bebidas, y distribuidores del sector agroalimentario. En dicha Ley, se considera infracción grave el incumplimiento de los plazos de pago en las operaciones comerciales de productos alimentarios o alimenticios, conforme a lo establecido en la Ley 15/2010, de 5 de julio, de modificación de la Ley 3/2004, de 29 de diciembre, por la que se establecen medidas de lucha contra la morosidad en las operaciones comerciales, que te recuerdo son los siguientes:

  • 30 días a partir de la fecha de la entrega de las mercancías para el caso de productos de alimentación frescos y perecederos.
  • 60 días a partir de la fecha de la entrega de las mercancías para productos de alimentación que no sean frescos o perecederos.

Pues bien, casi la mitad de los 180 expedientes incoados por AICA desde su creación, en concreto, 82, corresponden a infracciones por incumplimiento de los plazos de pago. De estos 180 expedientes, a 31 de diciembre de 2015, hay 107 con propuesta de sanción, de los que 64 lo son por incumplimiento de plazos, lo que muestra la problemática que alcanza la morosidad entre los operadores que intervienen en la cadena alimentaria y da indicios de lo que podría ocurrir si se extendiese un régimen sancionador similar a otros sectores de la actividad.

Expedientes sancionadores AICA (Enero 2014 hasta 31/12/2015)

SancionesFuente: Elaboración propia a partir datos AICA.

Aumenta el número de sociedades mercantiles creadas en España

Mario Cantalapiedra – Economista

El Instituto Nacional de Estadística (INE) acaba de publicar la estadística de sociedades mercantiles correspondiente al conjunto del año 2015, que muestra información de las sociedades creadas, disueltas y de las que han ampliado capital. Los datos se ofrecen por provincias, comunidades autónomas y total nacional a partir de la información suministrada por el Registro Mercantil Central. También permite conocer el número de empresas que se han creado por sector de la actividad.

En el conjunto de 2015 se crearon en España 94.594 sociedades mercantiles, lo que representa un 0,5 por ciento más que en el ejercicio anterior. Por su parte, el número de sociedades mercantiles disueltas fue de 20.696, un 5,4 por ciento menos que en 2014. En este sentido, altas y bajas muestran la mejora de nuestra economía. En lo que se refiere a las ampliaciones de capital, fueron 32.370 las sociedades que las realizaron, un 1,4 por ciento menos que en 2014.

Sociedades mercantiles creadas, disueltas y que amplían capital

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Fuente: Elaboración propia a partir datos INE.

Por actividad económica, el porcentaje más elevado de sociedades creadas, el 22,3 por ciento, corresponde al comercio, seguido por la construcción, con un 17,1 por ciento. En el sector de agricultura y pesca es donde menos sociedades se crearon con un 2,9 por ciento del total.

% Sociedades mercantiles creadas en 2015 según actividad económica principal

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Fuente: Elaboración propia a partir datos INE.

En lo que se refiere a los datos por comunidad autónoma, la Comunidad de Madrid y Cataluña encabezan la clasificación, con 19.964 y 18.883 altas, respectivamente.

Sociedades mercantiles creadas en 2015 por comunidad autónoma

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Fuente: Elaboración propia a partir datos INE.

 

Información sobre período medio de pago a proveedores para ejercicios que se inicien a partir del 1 de enero de 2015

Mario Cantalapiedra – Economista

Con la publicación de la Resolución de 29 de enero de 2016, del Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas (ICAC), sobre la información a incorporar en la memoria de las cuentas anuales en relación con el período medio de pago a proveedores en operaciones comerciales, se aclara y sistematiza la información que las sociedades mercantiles deben incluir a este respecto, con efectos para los ejercicios que se inicien a partir del 1 de enero de 2015. Luego, en la memoria correspondiente al ejercicio que la mayoría de las empresas acaban de cerrar, ya se deberá reflejar esta información.

En este sentido, las sociedades que elaboren el modelo normal de memoria deberán informar sobre los siguientes aspectos:

  • Período medio de pago a proveedores.
  • Ratio de las operaciones pagadas.
  • Ratio de las operaciones pendientes de pago.
  • Total pagos realizados.
  • Total pagos pendientes.

Estas compañías deberán calcular su período medio de pago a proveedores a partir de la siguiente fórmula:

Período medio de pago a proveedores = (Ratio operaciones pagadas x importe total pagos realizados) + (Ratio operaciones pendientes de pago x importe total pagos pendientes) / (Importe total pagos realizados + importe total pagos pendientes)

Siendo:

Ratio de operaciones pagadas = ∑ (número de días de pago x importe de la operación pagada) / Importe total de pagos realizados

Se entiende por número de días de pago, los días naturales que hayan transcurrido desde la fecha en que se inicie el cómputo de plazo (fecha de recepción de las mercancías o prestación de los servicios, o, a falta de información fiable sobre ésta, fecha de recepción de la factura), hasta el pago material de la operación.

Ratio de operaciones pendientes de pago = ∑ (número de días pendientes de pago x importe de la operación pendiente de pago) / Importe total de pagos pendientes

Se entiende por número de días pendientes de pago, los días naturales que hayan transcurrido desde la fecha en que se inicie el cómputo del plazo (fecha de recepción de las mercancías o prestación de los servicios, o, a falta de información fiable sobre ésta, fecha de recepción de la factura) hasta el último día del período al que se refieren las cuentas anuales.

Sin embargo, la exigencia de información para las empresas que elaboren el modelo abreviado de memoria, o que opten por la aplicación del Plan General de Contabilidad de Pequeñas y Medianas Empresas, es decir, para la gran mayoría de las sociedades mercantiles españolas, se simplifica bastante. Únicamente tendrán que informar de su período medio de pago a proveedores, que se calculará del siguiente modo:

Período medio de pago a proveedores = (Saldo medio acreedores comerciales / Compras netas y gastos por servicios exteriores) x 365

La información, más completa o más simplificada, según el caso, deberá suministrarse en forma de cuadro con los datos correspondientes al ejercicio actual y al anterior, salvo en el primer año de aplicación (2015) que se considera inicial.

Las administraciones públicas elevan el plazo de pago a los autónomos

Mario Cantalapiedra – Economista

Según la Federación Nacional de Asociaciones de Trabajadores Autónomos (ATA), el período medio de pago de las administraciones públicas a los autónomos ha aumentado hasta alcanzar, en enero, los 86 días. Este dato se desprende de la encuesta trimestral del Observatorio del Trabajo Autónomo de ATA, realizada a autónomos proveedores habituales del sector público y privado. En la encuesta anterior, correspondiente a septiembre de 2015, el período medio de pago era de 83 días.

Cuando hablamos de período medio de pago de las administraciones públicas, hay que tener mucho cuidado con el criterio que se sigue para computarlo. En los datos oficiales que publica el Ministerio de Economía y Hacienda, en base a lo dispuesto por el Real Decreto 635/2014, el cómputo se inicia una vez que transcurren 30 días desde la fecha de entrada de la factura en el registro, o desde la fecha de aprobación de la certificación de obra, y termina la fecha de pago efectivo. En cambio, si tomamos el plazo que va desde la fecha de emisión de la factura o de entrega de la mercadería hasta el pago efectivo, tal como hace ATA, el plazo medio de pago se eleva.

Haciendo una minería de los datos de esta encuesta, se observan diferencias importantes en el comportamiento de pagos entre los distintos estratos en los que puede dividirse la Administración. De este modo, la Administración Central es la que paga más pronto a los autónomos, con 44 días de media, confirmando el esfuerzo que creo que se está realizando desde este ámbito de lo público, y sobre el que ya me he manifestado en alguna ocasión. Sin embargo, la Administración Local que, según ATA, “es para la que trabajan la gran mayoría de los autónomos”, eleva el plazo medio de pago hasta los 71 días. Y el dato empieza a ser escalofriante si hablamos de las Administraciones Autonómicas, las cuales están pagando a una media de 101 días. Para el sufrido autónomo acostumbrado a convivir con tensiones de liquidez, parece éste un plazo demasiado largo a financiar.

 

Plazo medio de pago administraciones públicas (en días)

Imagen1Fuente: Observatorio del Trabajo Autónomo – ATA, Enero 2016.

Las cinco marcas españolas más valiosas

Mario Cantalapiedra – Economista

La consultora Interbrand ha presentado recientemente el estudioMejores Marcas Españolas 2015”, una clasificación de referencia en cuanto a valoración de marcas se refiere, que mide la evolución de las 30 más valiosas. En palabras de Nancy Villanueva, Managing Director de Interbrand Madrid, “el objetivo fundamental de este estudio es analizar cómo evolucionan las grandes marcas españolas analizando su desempeño en el entorno económico actual, así como el progreso en la gestión de sus marcas durante los dos últimos años”.

En los primeros cinco puestos de la clasificación correspondiente a 2015, se encuentran Movistar, Zara, Santander, BBVA y Bershka. Es decir, el grupo más selecto está formado por marcas vinculadas a los sectores de telecomunicaciones (Movistar), moda (Zara y Bershka) y servicios financieros (Santander y BBVA). Destacan de manera significativa el valor de dos marcas: Movistar, con 12.066 millones de euros y Zara, con un valor de 10.678 millones de euros. El sector más presente en la clasificación es el financiero con siete marcas.

Un hecho significativo, y que ha sorprendido gratamente a los responsables de Interbrand, es que 24 de las 30 marcas presentes en la clasificación han aumentado su valor. Ojalá otras marcas menos conocidas, vinculadas a pequeñas y medianas empresas, que, al fin y al cabo, componen de forma mayoritaria el tejido empresarial español, sepan seguir este camino de éxito.

Clasificación de las 5 mejores marcas españolas (2015)

Imagen1

Fuente: Elaboración propia a partir datos Interbrand 

Principales magnitudes de Telefónica (2014)

telefónicaFuente: Insight View